钨，作为一种战略性稀有金属，因其极高的硬度、密度和熔点，被誉为“工业牙齿”。从切割万物的硬质合金刀具，到穿甲弹的核心材料，再到如今引领新能源革命的光伏硅片切割线，都能看到钨的身影。
然而，进入2025年，这只“工业牙齿”变得异常锋利且昂贵。据中钨在线数据，65%黑钨精矿价格报45.4万元/标吨，较年初涨217.5%；65%白钨精矿价格报45.3万元/标吨，较年初涨219.0%；仲钨酸铵(APT)价格报67万元/吨，较年初涨217.5%；钨粉价格报1070元/公斤，较年初涨238.6%。钨已然成为2025年涨价幅度最为“凶猛”的金属品种。
A股相关概念股同样全线走强，12月22日，翔鹭钨业一度涨停，中钨高新涨超8%，厦门钨业、章源钨业等涨幅居前。
这场价格上涨的背后，是多重因素的联合共振。
首先，价格上涨的核心驱动力来自供应端的全方位收紧。政策层面，我国对钨资源的管控正在“双管齐下”。一方面，出口管制持续收紧。2025年2月，商务部等部门明确对仲钨酸铵、氧化钨等钨相关物项实施出口管制。
另一方面，国内开采配额实质性缩减。2025年4月，自然资源部下达第一批钨矿开采总量指标5.8万吨，较2024/2023年第一批分别减少4000/5000吨。另外，在品位方面，中国钨原矿品位从2004年的0.42%下降至2020年的0.28%，长期的高强度开采造成国内钨矿资源大量消耗，品位下降进一步限制产能释放。
在需求方面，近年来，随着钨作为战略资源属性价值的不断提升，需求持续增长。
光伏产业的“技术替代潮”成为最强劲的新引擎。硅片“薄片化”趋势下，钨丝金刚线替代传统高碳钢丝需求激增2025年，光伏钨丝的渗透率从2024年的20%快速跃升至60%，每生产1吉瓦(GW)的光伏组件就需要消耗约8吨钨，全球年需求预计超过4500吨。
在军工领域，地缘政治紧张局势推动了全球军备需求，2025年中国军工材料采购计划中，硬质合金刀具、穿甲弹芯等钨制品的订单同比激增了42%。一些企业的军工订单甚至已经排期到了2026年。
在工业领域，硬质合金是钨最重要的应用方向。硬质合金刀具的切削速度可达高速钢的5-10倍，使用寿命提高几十倍，是现代制造业高效加工的关键。
在核电领域，核聚变装置中的钨偏滤器更是直面亿度高温等离子体的关键部件，国际热核聚变实验堆(ITER)项目仅偏滤器就需使用超过800吨高纯钨。
从长期来看，中金公司认为，钨价中枢由供需关系主导，预计全球钨供需关系仍将维持紧缺，进而驱动钨价中枢持续上行。按钨金属量算，预计2023-2028年全球原钨生产量有望从7.95万吨增至8.99万吨，但全球原钨需求将从9.62万吨增至11万吨。随着全球钨供需缺口扩大，市场预期钨的长期价格中枢或将升至45-50万元/吨，并将延续到2028年。
这里证券之星为大家整理了部分钨元素概念股，需要注意的是，相关概念股仅供投资者参考，不构成任何投资建议。
1、厦门钨业：公司是全球钨产业链一体化龙头，拥有全球领先的仲钨酸铵(APT)产能，2024年钨钼业务营收占比近50%
2、中钨高新：公司是五矿集团旗下硬质合金龙头，全球市占率第一，资源自给率70%
3、章源钨业：公司是国内钨资源储量TOP3企业，拥有5座采矿权矿山，钨精矿自给率超60%
4、翔鹭钨业：硬质合金核心供应商，产品应用于切削工具、矿山工具及光伏钨丝等领域
5、洛阳钼业：公司是全球第二大钨生产商，2025年钨精矿产量预计达1.2万吨，资源储量超30万吨
6、广晟有色：主营稀土和钨等战略性矿产，业务包括开采与冶炼
亿腾证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
